21世纪经济报谈记者倪雨晴尊龙体育网

10月31日，苹果（Apple）公布2025财年第四季度（端正9月27日，终点于当然年第三季度）及全年财报。

第四财季中，苹果营收达到1024.66亿好意思元，朝上千亿好意思元，创下同期历史新高，同比增长8%；净利润274.66亿好意思元，同比大增86%；每股摊薄收益1.85好意思元，同比高潮91%。

财年全年营收达到4161.61亿好意思元，净利润打破1120亿好意思元，延续了增长势头。然则，在举座数据亮眼的同期，大中华区营收为144.93亿好意思元，同比下滑3.6%，成为大众独一负增长的区域。

（图源：苹果官网）

国内A股市集上，苹果供应链企业一样发达强盛。果链中的立讯精密第三季度收入同比增长31%，蓝想科技前三季度收入同比增长16%。

值得小心的是，进入四季度，手机市集增势显着。笔据Counterpoint Research最新发布的《中国智妙手机周销量跟踪阐述》，2025年第四季度开局强盛，10月前两周，中国智妙手机销量同比增长11%，苹果iPhone销量最先，同比增长29%。

苹果本季度展现了“硬件+职业”双引擎的强盛势头。

第四财季中，其iPhone业务净营收490.25亿好意思元，同比增长约6%，新机也提供了助力。尽管iPhone 17刚销售一个多月，但功绩仍是朝上以往。Counterpoint Research的《2025 年第三季度中国与好意思国智妙手机周度销量跟踪阐述》炫夸，iPhone 17系列在中国和好意思国上市后的前10天销量较iPhone 16系列增长了14%。

其中，“在上市的前两周，咱们看到中国市集iPhone 17基础款的销量委果是同期iPhone 16基础款的两倍。”Counterpoint Research高档分析师Mengmeng Zhang暗示。

Mac业务净营收87.26亿好意思元，同比增长约13%，自研芯片转型后，Mac业务本年络续攀升；iPad业务净营收为69.52亿好意思元，同比增长0.03%；可一稔建树、家居及配件居品线净营收为90.13亿好意思元，同比下跌0.3%。

职业迹务净营收287.50亿好意思元，同比增长15%，这体现了苹果在硬件更新周期与生态职业上的协同增长。现在，职业收入已占到公司总营收的28%傍边，涵盖 App Store、Apple Music、iCloud、Apple TV+等多个板块，带来高利润率与抗周期身手。

不错看到，苹果在居品端依然肃穆，同期在买卖结构上进一步强化以职业、订阅和生态绑定为中枢的详尽平台。

不外，财报中的另一组数据激发了市集关注。第四财季，苹果的大中华区营收144.93 亿好意思元，同比下跌3.6%，成为大众独一下滑的市集。苹果CEO库克在财报电话会上将下滑原因归结为iPhone Air 在华上市推迟。

但市集还祥和多重身分，包括中国智妙手机市集竞争加重、原土品牌在AI发力，都使苹果在节律上承压。

比如，频年来，华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等中枢厂商，不仅抢掠高端份额，还在加速AI手机迭代，通过自研大模子、语音助手等功能升迁用户黏性。比较之下，苹果的Apple Intelligence尚未在中国落地，但面临中国市集的原土化鼎新海浪，存在挑战。

在高端市集上，竞争愈加强烈。笔据Omdia向21世纪经济报谈记者提供的数据，端正2025年上半年，中国大陆600好意思元以上的智妙手机销量4200万台，同比增长13%。其中，华为占比45%、苹果占比33%。

可见竞争态势胶著，不外，因为高端新机陆续不才半年发布，高端手机将不才半年强烈角逐，市集份额还将发生变化。

库克在电话会议上屡次强调对中国市集的信心，并瞻望2026财年第一季度，大中华区收入将收复增长，他还暗示iPhone 17系列的需求超出预期。

市集也多量以为，跟着换机周期、耗尽旺季拉动、AI功能逐步落地，苹果将迎来营收新高。从成本市集看，端正10月30日好意思股收盘，苹果股价报271.4好意思元，市值达到4.03万亿好意思元，是第三家朝上4万亿好意思元企业。

举座来看，苹果正在以新品周期（iPhone 17 系列）、软件职业迹务与AI后劲为推能源，强化畴前增长旅途。在苹果财报亮眼、大众耗尽电子市集复苏的布景下，中国供应链的发达一样成为不雅察行业走势的窗口。

立讯精密与蓝想科技两家中枢供应商的功绩，炫夸出制造身手正资格新一轮“提速换挡”。

10月30日，立讯精密发布财报，公司在2025年第三季度达成营收964.11亿元，同比增长31.03%；归母净利润48.74亿元，同比增长32.49%。前三季度累计营收2209.15亿元，同比增长24.69%；净利润115.18亿元，同比增长26.92%。

同期，立讯精密在阐述期内完成对莱尼关系金钱与闻泰ODM/OEM金钱的整合，通过智能制造与垂直整合强化供应链，加速向系统级经管有筹算提供商演进。耗尽电子产线也从手机拓展到更多元的硬件，包括和OpenAI等企业和谐。

在汽车电子限度，立讯精密也已切入智能座舱等限度，业务结构愈增多元化。而且立讯精密加速布局AI算力产业，连结居品、光模块等通讯居品供货国外客户。尽管快速彭胀带来了营运压力，但其产业协同效应正在放大。

蓝想科技的节律略有不同，但增长逻辑一样明晰。公司前三季度营收536.63亿元，同比增16.08%；归母净利润28.43亿元，同比增长19.91%；第三季度单季营收207.02亿元，同比增长19.25%，创历史同期新高。

算作苹果等品牌的供应商，蓝想科技在“AI端侧硬件”与“机器东谈主”主义同步发力，正在从传统玻璃与结构件制造商向AI硬件平台企业转型。

其耗尽电子基本盘仍保抓肃穆，受益于苹果新机热销。在折叠屏居品上，蓝想科技已布局UTG和VTG等新期间研发，具备快速量产折叠屏结构件和模组的身手。

手机除外，蓝想科技暗示，现在与北好意思头部客户恒久和谐，不仅为其最新热销的AI眼镜提供精密结构件、光学部件与声学模组，更将后续拓展至软板SMT、无线充电模组、充电盒拼装及整机拼装身手。与此同期，公司积极拓展与以Rokid为代表的国内头部企业和谐。

在智能机器东谈主限度，自2016年入局以来，蓝想科技通过自主研发六轴机器东谈主、AOI视觉检测机器东谈主等工业机器东谈主居品，逐步构建起从中枢部件到整机拼装的垂直整称身手。公司在液态金属材料、六维力传感器、要道模组与明智手等重要身手获取打破，关系居品已批量委派北好意思及国内头部机器东谈主客户。

据蓝想科技披露，瞻望全年东谈主形机器东谈主出货量达3000台，四足机器狗超1万台。为进一步强化该业务布局，蓝想智能机器东谈主新总部将于11月18日厚爱插足使用，同步动手的湖南省具身智能鼎新中心将讨好国表里头部企业，激动机器东谈主在工业制造、买卖职业与家庭场景的多元交融。

举座来看，苹果链呈现出“稳中有升、强中有分化”的特征。立讯精密通过纵向整合与多元布局展现出制造端的详情味增长，蓝想科技则以鼎新转型和新兴硬件切入斥地第二增长弧线。

两家公司共同体现了中国制造体系的深厚竞争力。尽管苹果在华营收承压，但其供应链企业正通逾期间升级与产业延展，抢先进入AI驱动的新制造期间。

总体来看，中国苹果链厂商在大体量订单、AI基建、智能硬件海浪中处于上行周期。垂直整合的趋势疏浚，但不同企业因所处供应身手、成长旅途、扩产节律不同，在旅途遴荐上有不同抉择。

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